La bulle technologique de la Silicon Valley est plus grande qu'elle ne l'était en 2000
La bulle technologique de la Silicon Valley est plus grande qu'elle ne l'était en 2000
mais sa fin approche selon des analystes
Keith Wright, instructeur des services de comptabilité et d'information à l'école des affaires de Villanova déclare : « nous sommes maintenant officiellement dans une bulle technologique supérieure à celle de mars 2000 ». Cette bulle a déjà atteint son pic et est maintenant en déclin. Des pertes considérables de capitaux-risques seront prochainement observées. Les recherches menées par Will Gornall à l'Université de la Colombie-Britannique et Ilya Strebulaev de Stanford ont enregistré 135 licornes en 2018. Selon une étude réalisée par le Bureau national de recherche économique, les licornes sont à près de 50 % surcotées.
Pour rappel, lorsque le niveau de prix d'échange sur le marché informatique ou des technologies de l’information et de la communication dépasse la valeur financière des biens ou actifs échangés, on parle de bulle technologique ou bulle internet. Une licorne (unicorn) est une expression qui a été utilisée pour la première fois en 2013 par Aileen Lee, un analyste américain. Elle désigne l'ensemble des entreprises présentant les caractéristiques suivantes :
- être installée sur le sol américain ;
- être spécialisée dans les technologies de l'information et de la communication ;
- avoir moins de dix années d’existence ;
- être valorisée à plus d’un milliard de dollars avant même d’être cotée en Bourse.
En 1999, avant qu'une entreprise informatique n'entre en bourse, cela prenait environ quatre ans, aujourd'hui, cette durée est de 11 ans. Car la nouvelle dynamique est la recherche de capitaux privés pour le financement des licornes. L'évolution des licornes au cours de ses dernières années a atteint son pic en 2017 avec 144 licornes enregistrées au total, dont 33 nouvelles. Jusqu'en mai 2018, le nombre de licornes est passé à 139 dont 11 nouvelles. Cela pourrait bien marquer le début du déclin des licornes dont près de la moitié est surévaluée.
Si l'on s'en tient aux statistiques de 2017, cela pourrait bien induire en erreur. Après deux ans de stabilité du nombre des entreprises américaines entrées en bourse, on en compte de moins en moins de nos jours. 77 % des entreprises qui sont entrées en bourse l'année dernière ne sont pas rentables. De plus en plus d'entreprises tournent à perte. Celles qui sont déjà cotées en bourse perdent aussi de la valeur. En mars 2017, Snap entrait en bourse à 17 $ par action. Ses actions ont connu une hausse de 44 % le premier jour, mais aujourd'hui, elles ont baissé à 11 $. Dropbox avait aussi connu une hausse de 36 % lors de sa première journée, mais n'a que 200 000 clients payants sur les 500 millions d'utilisateurs qu'il comprend. Blue Apron qui entrait en bourse à 10 $ l'action se négocie actuellement à 3 $.
Toutefois, tout n'est pas aussi négatif. Certaines entreprises comme Atlassian (une entreprise de développement de logiciel d'entreprise) sont un exemple concret de réussite d'une licorne. Des millions de dollars investis dans une start-up ne garantissent pas forcément sa réussite. La stratégie d'obtenir plus de fonds le plus rapidement possible que de nombreux investisseurs et sociétés de capital-risque ont adoptée échouera. Lorsqu'une licorne s'apprête à entrer en bourse, elle devrait plutôt se montrer prudente. Car les statistiques montrent que lorsqu'une licorne entre en bourse, le risque de dévaluation sur le marché public devient considérable. En exemple, Trivago qui est un site de recherche d'hôtel en ligne a vu les prix baissés de 29 % en une semaine dès son entrée en bourse.
Source : cnbc
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